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3月16日，沃森生物（300142.SZ）发布公告称，公司正在测度打算向特定对象刊行A股股票，该事项可能会导致公司戒指权发生变更。公司股票自2026年3月17日(星期二)开市起停牌，瞻望停牌时辰不逾越2个往复日。

公告指出，现在，各方主体正在就具体决议、左券等相关事项进行论证和扣问，具体情况以各方最终签署的相关左券为准。本次测度打算事项尚存在概略情趣。

沃森生物于2010年登陆深圳创业板，13价肺炎招引疫苗、双价HPV疫苗是其中枢家具。长久以来，沃森生物股权漫步，处于无控股股东和本体戒指东谈主的气象。

从沃森生物2025年三季报来看，前10名股东包括3家投资基金、6名境内当然东谈主和1家谈内非国有法东谈主企业，抓股比例诀别为在1.43%至2.16%之间。沃森生物第一大股东为中国工商银行股份有限公司－易方达创业板往复型洞开式指数证券投资基金，抓股比例为2.16%，而其他股东抓股比例均在2%以下。

现在，沃森生物的新戒指东谈主尚未败露，但其客岁以来与地点国资的密切配合受到行业怜惜。2025年7月，沃森生物与玉溪国有成本运营有限公司(以下简称“玉溪运营公司”)订立策略左券，左券说起后者可能会择机通过认购股份等形势入股。

半年后配合进一步落地，2026年2月，沃森生物不时国投创益产业基金处理有限公司(以下简称“国投创益”)、玉溪运营公司及中央企业乡村产业投资基金股份有限公司诞生计算规模10亿元的“云南创沃生物产业基金”，聚焦合成生物学领域，其中沃森出资4.5亿元，占比45%。

针对新实控东谈主、疫苗行业竞争等问题，期间周报记者电话及邮件计算沃森生物方面，收尾发稿未收到灵验回话。

股权漫步

从股权情况来看，现时沃森生物股权漫步。凭证沃森生物2025年三季报，沃森生物前10名股东有3家为投资基金、1家谈内非国有法东谈主企业，以及6名境内当然东谈主。6名境内当然东谈主中，沃森生物董事长、法定代表东谈主李云春为第三大股东，抓股比例为1.70%。沃森生物第二大股东刘俊辉与第六大股东黄静系匹俦关系。

此外，第五大股东成王人喜云企业处理结伴企业（有限结伴）为李云春戒指并担任履行事务结伴东谈主录用代表的法东谈主，与李云春系一致行为关系。

现在，沃森生物的新戒指东谈主信息尚待败露。从沃森生物连年来外部配合的相关动作来看，OD体育(ODSports) 其与云南省的地点国资斗争较为密切。

2025年7月，沃森生物公告与玉溪运营公司订立策略配合框架左券。凭证左券，两边拟围绕疫苗及生物成品产业领域配置长久、安谧、全面、长远的策略配合关系，通过充分调遣两边产业资源，推动公司在改进疫苗及合成生物制造行业的业务发展。两边将在产业资源、产业布局、产业落地等各方面进行协同。

上述左券商定的配合期限暂定为三年，经两边应承可缓期。在配合期限内，玉溪运营公司将通过认购沃森生物刊行股份、参与沃森生物主导的基金投资和产业并购等各种化的形势，开展与沃森生物在成本运作层面的策略配合，救助其优化股权结构，充实成本实力。

左券中说起两边拟遴荐配合的7种形势。其中包括，两边拟共同出资诞生股权投资基金，参与对与公司业务具有协同性的高下流产业链企业进行股权投资；在合当令机，玉溪运营公司行为策略投资者，通过参与公司公开/定向增发等适正当律限定的形势投资入股公司。

半年后，2026年2月11日，沃森生物文牍与国投创益、玉溪运营公司及中央企业乡村产业投资基金股份有限公司共同发起诞生云南创沃生物产业投资基金，并签署《云南创沃生物产业投资基金结伴企业(有限结伴)结伴左券》(以下简称《结伴左券》)。

凭证《结伴左券》，该基金计算规模为10亿元，其中，凤凰体育(FHSports)沃森生物以自有资金出资4.5亿元，为有限结伴东谈主，认缴出资比例为45%。国投创益为无为结伴东谈主，另外两方均为有限结伴东谈主。

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各结伴东谈主分为三期进行实缴，首期实缴出资金额为3亿元，第二期实缴出资金额为3亿元，第三期实缴出资金额为4亿元。该基金中枢投资标的聚焦合成生物学、生物制造及生物技能相关产业。

疫苗行业下行期价钱战利弊

从功绩情况来看，凭证沃森生物发布的2025年度功绩预报，2025年沃森生物生意收入为24.00亿~24.30亿元，较客岁同时28.21亿元有所下滑；归母净利润为1.6亿~1.9亿元，同比增长13.00%~34.00%；扣非净利润为8500万~9900万元，同比下跌22.00%~9.00%。

对于功绩变动原因，功绩预报指出，论述期内，国表里疫苗阛阓总体处于下行周期，公司疫苗家具总收入较上年同时下跌约8%。公司国内疫苗家具收入降幅收窄，趋于安详。海外疫苗家具收入抓续增长，出口疫苗家具收入较上年同时增长约35%。

据2025年半年报，沃森生物共有8个自主疫苗家具上市销售，包括13价肺炎招引疫苗、双价HPV疫苗、23价肺炎多糖疫苗等。上述疫苗家具主要用于驻防由特定病原微生物感染所引起的相关疾病。

沃森生物在2025年半年报中也指出，长久以来国内很多疫苗企业聚焦熟习度高且阛阓风险较小的传统技能道路家具，Me-too类管线占比高，且大多蚁集在宫颈癌疫苗、肺炎球菌疫苗和脑膜炎球菌疫苗等热点疫苗品种，导致国内疫苗存量阛阓竞争抓续加重、家具同质化竞争日益彰着。

据西南证券研报数据袒露，2025年前三季度，登科的11家疫苗板块样本公司统共达成生意收入174亿元，同比下跌49.2%；归母净利润统共为-9亿元，同比下滑121.6%。

期间周报记者凭证Wind数据统计发现，有11家A股疫苗企业发布2025年功绩预报，其中7家企业归母净利润瞻望出现下滑。

西南证券研报分析称，2025年疫苗行业举座需求疲软，竞争口头抓续恶化，HPV疫苗、流感疫苗等中枢品类均濒临批签发量与价钱双降的压力，厂商短期功绩承压彰着。

沃森生物所布局的HPV疫苗赛谈，则是价钱战的“重灾地”。2023年以来，九价HPV疫苗扩龄不断推动，国产二价HPV疫苗生活空间濒临压缩下在招标阛阓打起价钱战。参预2024年，价钱战抓续升级，二价疫苗屡次报出百元以下价钱。2025年，跟着万泰生物的九价HPV疫苗获批，HPV疫苗尖锐化竞争态势不减。

在价钱战中，沃森生物则亲手将二价HPV疫苗打至“奶茶价”。2024年8月，山东省疾病驻防戒指中心山东省2024年入学适龄女孩双价东谈主乳头瘤病毒（HPV）疫苗采购成交公揭发布，沃森生物旗下公司以27.5元/支单价中标，再度刷新二价HPV疫苗最廉价钱。

从功绩预报来看，万泰生物和智飞生物两大HPV疫苗巨头在2025年均出现蚀本。

面对行业价钱战凤凰体育(FHSports)，2025年11月，中国疫苗行业协会发布《对于反对“内卷式”竞争促进疫苗过甚相关生物成品行业高质地发展的倡议》。其中强调，顽强阻挡无序廉价竞争，在招投标全经过中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保险家具与处事的质地圭臬。

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